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　　噢，天哪。好吧。事实上，英伟达为其股东带来的总回报率达到了37%的年化复合增长率。试想一下，如果每一家养老基金都在IPO时投资了英伟达，这对它们意味着什么？这将为每个人的退休生活带来多么巨大的财富增长。与此同时，贝莱德的年化总回报率为21%。对于一家金融服务公司来说还不错，但这显然在英伟达面前相形见绌。这极好地证明了黄仁勋的领导力、英伟达的市场定位，也是世界对英伟达未来充满信心的有力声明。所以，黄仁勋，祝贺你在这一旅程中取得的成就，我知道我们未来的路还很长。

　　很好。我现在要切入正题了，但我只想说，关于AI的辩论往往围绕着它将如何改变世界和全球经济。今天我想探讨的是AI如何能为世界经济赋能，以及AI如何能日益成为一种基础技术，让在座的各位都能利用它来提升我们的生活，提升世界上每个人的生活。我们需要讨论它将如何重塑几乎所有行业的生产力、劳动力和基础设施。但更重要的是，它将如何重塑世界，世界的更多领域如何能从AI中受益，以及我们要如何确保全球经济是走向多元包容，而非走向封闭狭隘。在洞察AI的本质、围绕它的基础设施以及建设这些基础设施的必要性方面，我想不出还有谁比你更有发言权。因为许多主要的超大规模云服务商(Hyperscalers)都在使用英伟达创造的产品，再加上围绕AI基础设施的整体参与度和AI的潜力，我认为在这个下午或上午，我们这里有一位极佳的发言人值得倾听。

　　是的，首先，当你思考AI并以各种方式与AI互动时——当然是使用ChatGPT，使用Gemini，使用Anthropic的Claude——以及它能做的那些神奇的事情。这有助于我们回归第一性原理，去理解计算堆栈(Computing Stack)根本上发生了什么。这是一次平台转移。平台是应用程序构建的基础。这次平台转移就像当初向个人电脑(PC)的转移一样——开发新应用程序以在新型计算机上运行；就像向互联网的转移——一种新型计算平台托管了各种新应用程序；就像向移动云端的转移。在每一次平台转移中，计算堆栈都被重新发明，新的应用程序被创造出来。这是一次新的平台转移，因为虽然你今天使用的是ChatGPT，但重要的是要理解它本身是一个应用程序，但更重要的是，新的应用程序将构建在ChatGPT之上，新的应用程序将构建在Anthropic Claude之上。所以从这个角度看，这是一次平台转移。

　　AI其实很容易理解，只要你意识到它能做到以前做不到的事情。过去的软件实际上是“预先录制”的。人类输入并描述算法或配方让计算机去执行。它能够处理结构化信息，意味着你必须输入姓名、地址、账号、年龄、居住地。你创建这些结构化表格，然后软件去从中检索信息。我们称之为SQL查询。SQL是世界已知最重要的数据库引擎。在此之前几乎所有东西都在SQL上运行。现在我们拥有一台可以理解非结构化信息的计算机，这意味着它可以看一张图片并理解它，看一段文字并理解它——这是完全非结构化的。它可以听声音并理解它，理解其含义，理解其结构，并推理该如何处理它。

　　这一点之所以重要，是因为我们在重塑整个计算堆栈。问题是，什么是AI？当你想到AI时，你想的是AI模型。但从工业角度理解这一点非常重要：AI本质上是一个五层蛋糕。最底层是能源。因为AI是实时处理并实时生成智能的，它需要能源来做到这一点。能源是第一层。第二层是我所在的层，即芯片——芯片和计算基础设施。再上一层是云基础设施、云服务。再上一层是AI模型。这是大多数人认为AI所在的地方。但别忘了，为了让这些模型出现，你必须拥有下面所有的层。但最重要的一层——这也是目前正在发生的一层，这也是为什么去年对AI来说坦率地说是不可思议的一年——是因为AI模型取得了如此大的进步，以至于它上面的一层，也就是我们最终都需要它来获得成功的那一层：应用层。这个应用层可能在金融服务、医疗保健、制造业中。最上面的这一层最终是产生经济效益的地方。

　　我们已经投入了几千亿美元。拉里和我，我们有机会在许多项目上合作，还有数万亿美元的基础设施需要建设。这是顺理成章的。这是顺理成章的，因为所有这些上下文都必须被处理，以便模型能够生成必要的智能，来驱动最终位于顶层的应用程序。所以当你回过头来，一层一层地推理，你会意识到能源部门现在正经历着非凡的增长。芯片部门——台积电(TSMC)刚刚宣布他们将建设20家新芯片工厂；富士康(Foxconn)与我们以及纬创(Wistron)和广达(Quanta)合作，正在建设30家新计算机工厂，这些工厂的产品随后将进入这些AI工厂。所以我们有芯片工厂、计算机工厂和AI工厂正在世界各地建设。

　　还有内存，对，没错。那些芯片晶圆厂——美光(Micron)已开始在美国投资2000亿美元。SK海力士的业绩令人难以置信，三星(Samsung)也做得令人难以置信。你可以看到整个芯片层今天都在惊人地增长。当然，我们非常关注模型层，但真正令人兴奋的是它们上面的一层确实表现极佳。一个指标是风险投资(VC)资金的去向。去年，2025年，是风险投资历史上资金规模最大的年份之一。去年大部分资金流向了所谓的“AI原生企业”。这些是在医疗保健、机器人、制造业、金融服务等世界所有大型行业的公司。你看到巨额投资进入这些AI原生企业，因为这是第一次，模型已经进化到了足以支撑实际应用的程度。

　　嗯，去年，我会说AI技术层、模型层发生了三件大事。第一件是模型本身从最初的好奇和有趣，但伴随大量幻觉(Hallucination)，发展到去年——我们可以合理地接受这些模型现在的立足点更稳固了。它们可以做研究，它们可以推理那些也许并未受过训练的情况，将其分解为循序渐进的推理步骤，并制定计划来回答你的问题、做研究或执行任务。所以去年我们看到了语言模型的进化，变成了我们所说的代理系统(Agentic Systems)，即代理人工智能。

　　去年取得巨大进步的第三个领域是物理智能的概念，即物理人工智能(Physical AI)。不仅仅理解语言，而且理解“自然”的AI。这可能是理解这里物理世界的AI。AI现在开始学习理解蛋白质、化学品、物理学（例如流体动力学、粒子物理学、量子物理学）。AI正在学习所有这些不同的结构和不同的语言（如果可以这么说的话，蛋白质本质上就是一种语言）。所有这些AI现在都取得了如此巨大的进步，以至于这些工业公司——无论是制造业还是药物研发——真的在取得巨大的进展。一个很好的指标是我们与礼来公司(Eli Lilly)的合作关系。他们现在意识到，AI在理解蛋白质结构和化学品结构方面取得了如此非凡的进步，本质上能够像我们与ChatGPT交谈一样与蛋白质互动，我们将看到一些真正的重大突破。

　　我们可以通过几种不同的方式来思考这个问题。首先，这是人类历史上最大的基础设施建设。这将创造大量的就业机会。而且很棒的是，这些工作与蓝领技艺(Tradecraft)相关。我们将需要水管工、电工、建筑工人和钢铁工人、网络技术人员，以及安装和装配设备的人员。在美国，我们看到这一领域出现了相当显著的繁荣。工资几乎翻了一番。我们谈论的是为那些建设芯片工厂、计算机工厂或AI工厂的人提供六位数的薪水。我们在这一块有巨大的短缺，我真的很高兴看到这么多国家、这么多人真正认识到这一重要领域。你知道，每个人都应该能够过上很好的生活，你不需要拥有计算机科学博士学位也能做到。所以我很高兴看到这一点。

　　令人惊讶的是——或者实际上也不令人惊讶——结果是医院能够接诊的病人数量增加了，因为很多人排队等候很长时间才能做扫描。所以现在因为病人数量增加了，医院的收入增加了，他们雇佣了更多的放射科医生。护士行业也正在发生同样的事情。美国短缺500万名护士。通过使用AI来进行图表记录和病患就诊的转录——护士花一半的时间在图表记录和文档工作上——现在他们可以使用AI技术。有一家特定的公司叫Abridge，是我们的合作伙伴，做得非常出色。结果是护士可以花更多时间探视病人。

　　思考AI对特定工作影响的最简单方法是理解工作的“目的”是什么，工作的“任务”是什么。如果你在我们俩身上放个摄像头观察我们，你可能会认为我们俩是打字员。因为我把所有时间都花在打字上。如果AI可以自动化这么多单词预测并帮助我们打字，那我们就会失业，但显然那不是我们的目的。所以问题在于你工作的目的是什么。在放射科医生和护士的案例中，目的是照顾人，而这个目的因为任务被自动化而得到了增强和提高效率。所以如果你能推理每个人的目的与任务的区别，我认为这是一个有用的框架。

　　让我们把话题延伸到发达经济体之外。帮我理解AI如何能拓宽世界并帮助世界。上周末我读了一篇Anthropic的文章，基本上说最近AI的使用主要由受过教育的社会阶层主导，他们甚至看到每个社会中受过教育的部分使用率更高。显然他们在使用它辅助编写代码，所以它可能有自己的偏见。那么，我们如何确保AI是一项变革性技术——也许像Wi-Fi和5G对新兴世界那样？当你把这与它对新兴世界和就业的意义结合起来——我们如何拓宽全球经济？第二，回到关于机器人和AI的整个就业形势，那里会有一些替代。美国已经发生了一些替代。我们可能会创造更多的水管工和电工，但在金融机构我们可能需要更少的分析师，律师需要更少的……你知道，因为他们能更快地积累数据。所以让我们把话题转向新兴世界一下。在发展中世界，你认为这会如何发展？

　　首先，AI是基础设施。我想不出世界上有哪个国家不需要AI作为其基础设施的一部分，因为每个国家都有电力，有道路。你应该拥有AI作为基础设施的一部分。当然，你总是可以进口AI。但如今训练AI并没有那么难。而且因为有这么多开放模型，利用这些开放模型加上你们当地的专业知识，你应该能够创建对你们自己国家有帮助的模型。所以我真的相信每个国家都应该参与建设AI基础设施，建立自己的AI，利用你们基本的自然资源——即你们的语言和文化——开发你们的AI，继续完善它，并让你们的国家智能成为你们生态系统的一部分。所以我认为这是第一点。

　　第二点，记住AI超级好用。它是历史上最容易使用的软件，这也是它增长最快、普及最快的原因。我是说仅仅两三年时间，它就覆盖了近10亿人。我认为首先Claude是不可思议的。Anthropic在开发Claude方面取得了巨大的进步和飞跃。我们在整个公司都在使用它。Claude的编程能力、推理能力，它的能力真的令人难以置信。任何软件公司真的都应该参与进来并使用它。另一方面，ChatGPT可能是历史上最成功的消费者AI，鉴于它的易用性和亲和力，我认为每个人都应该参与进来。

　　所以我主张发展中国家建设你们的基础设施，参与AI，并认识到AI很可能会缩小技术鸿沟。因为它如此易用、如此丰富且如此易得。所以我实际上对AI提升新兴国家潜力的前景相当乐观。对于许多没有计算机科学学位的人来说，你们现在都可以成为程序员。在过去，我们必须学习如何给计算机编程。现在，你通过对计算机说“我该如何给你编程？”来给计算机编程。如果你不知道如何使用AI，就走到AI面前说：“我不知道如何使用AI，我该怎么用AI？”它会向你解释。你可以说：“我想写一个程序来创建我自己的网站，我该怎么做？”它会问你一大堆关于你想建立什么样的网站的问题，然后为你编写代码。它就是这么好用。当然这就是AI令人难以置信的力量，这是令人兴奋的。

　　对欧洲来说真正令人兴奋的是，记住你们的工业基础非常强大。欧洲的工业制造基础极其强大。这是你们现在跨越软件时代的机会。美国确实引领了软件时代。AI是不需要写软件的软件。你不用写AI，你教AI。所以现在尽早加入，这样你们就可以将你们的工业能力、制造能力与人工智能融合，这将带你们进入物理AI或机器人的世界。机器人技术对欧洲国家来说是一个千载难逢的机会。无论是我在这里访问的所有国家，工业基础都非常非常强大。

　　检验AI泡沫的一个好方法是认识到英伟达现在在云端有数百万个GPU。我们在每一个云里，我们被广泛使用。如果你这几天想租用英伟达的GPU，那是极其困难的。GPU租赁的现货价格正在上涨。不仅仅是最新一代，哪怕是两代以前的GPU，租赁的现货价格都在上涨。原因在于正在创建的AI公司的数量，以及正在转移研发预算的公司数量。礼来公司就是一个很好的例子。三年前，他们的大部分研发预算，所有的研发预算，可能都是传统的“湿实验室”(Wet Labs)。注意他们投资的大型AI超级计算机和大型AI实验室。那部分研发预算将越来越多地向AI转移。

　　在很多方面，美国在过去二三十年里失去了这一点。但在欧洲这里仍然非常强大。这是一个你们必须利用的非凡机会。所以我知道在拉里和我工作的地方，我们看到了投资机会，投资规模正在上升。正如我之前提到的，2025年是风险投资历史上最大的投资年，全球超过1000亿美元，其中大部分是AI原生企业。这些AI公司正在上面构建应用层，它们将需要基础设施，它们将需要我们的投资去建设这个未来。实际上我相信对于世界各地的养老基金来说，这将是一个巨大的投资机会，去参与其中，随着这个AI世界共同成长。这也是我作为一个……对这么多政治领导人的信息之一。我们需要确保普通的养老金领取者、普通的储户是这种增长的一部分。如果他们只是在场外观望，他们会感到被遗落。